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银行同业存单利率继续上升

2020-09-09 09:48   来源: 互联网

截至9月7日,银行间存单加权平均利率为2.87%,数据显示这是自2月份以来的最高水平。分析师认为,银行间存款利率继续上升,反映出银行债务方面的压力。无论银行间存款证的利率是否会继续上升,央行的流动性是一个关键因素。早在9月初,中国央行就开始在公开市场上推出其净利率。


银行的债务方面有很大的压力。


据风电数据显示,截至9月7日,一年期银行间存单AAA级的平均利率为3.10%,自8月底以来一直高于同一期限中期贷款的操作利率(MLF)。从5月到8月,存单发行量逐月增加,8月份发行的存单总额为1.9万亿元,为今年迄今的最高水平。


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分析师认为,利率继续上升,反映出银行间存单供求不平衡。在供应方面,截至本季度末,银行债务方面的压力将加大,必须发行大量银行间存单。在需求方面,由于以往收益下降和股市上涨,货币基金和债券基金的规模在短期内难以大幅提高,同侪存单的"可消化性"下降。


天丰证券首席固定收益分析师孙宾斌表示,目前银行面临的债务压力来自流动性不足、银行资产和负债的结构性问题等。早期,银行在资产方面持有大量政府债券,并加大了放贷力度,但在债务方面,结构性存款大幅减少。


孙中山的团队指出,7天银行间质押回购利率(Dr 007)目前在2.2%的中心附近基本稳定,但银行间存款证利率仍在进一步上升,这意味着结构性流动性紧张。一方面,在资金紧张的情况下,资本利率中心是稳定的,但波动性并不小,因此有必要发行银行存款凭证,以稳定债务终结;另一方面,与质押回购相比,发行银行间存款凭证更有利于监管评估。


网络发射时间越来越早。


银行间存单利率会继续上升吗?江海证券首席经济学家曲青表示,自8月份以来,国有股份制银行银行间存款证的"涨价"可能意味着,在当前的资本环境下,银行间存款利率可能尚未到位,投资者需要进一步认识到价格的上涨。


孙宾斌的团队认为,考虑到银行间存款利率接近或甚至高于MLF营运利率,预计银行对MLF的需求将大幅增加。


最近,央行的公开市场操作在8月底改变了"净回报"的势头。自9月3日以来,反向回购操作的金额不低于预期。9月7日,央行在公开市场上投资了200亿元人民币。同一天,DR 007的下行幅度约为1个基点,但其他时期的大部分品种都是上行的。


广发证券固定收益首席分析师刘禹指出,中国央行对反向回购基金的净投资越来越早。展望9月,预计大部分时间流动性将保持紧张,但月底除外。本月底财政支出可能强劲,但如果央行在8月份维持投资规模和速度,总体资本方面可能会保持吃紧。

责任编辑:无量渡口
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