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吉利汽车进入科技创新局:毛利率逐年下降,多品牌销售不多。

2020-10-09 10:52   来源: 互联网

9月28日晚,上海证券交易所上市委员会第83次审查会议结果,同意吉利汽车控股有限公司(以下简称吉利汽车)科技创新委员会上市,标志着吉利回归A股的关键一步。


从9月1日起,当科技创新委员会的首次公开募股申请被接受时,吉利总共花了28天的时间,仅次于蚂蚁集团的25天和中芯国际的19天(51.060,1.41,2.84%)。同时,这也意味着吉利汽车将成为国内A/H汽车的第一批股票,也将成为科技创新委员会整个汽车企业的第一部分。

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其中,杰克品牌是吉利汽车、吉利控股、沃尔沃三方合资企业,吉利汽车贡献了50%。吉利控股集团的其他品牌--沃尔沃、北极星(Polestar)、宝腾、路特斯、智能等等--不在其中。


作为国内汽车自主品牌的龙头企业,吉利汽车的主要业务收入主要包括乘用车销售、汽车零部件销售和知识产权许可三大类。近三年来,汽车销售收入占其收入的90%以上。


尽管吉利作为独立的第一兄弟,推出了一个高端品牌,已经是独立汽车公司中最接近合资企业的一家,但这些努力并没有导致吉利汽车的平均价格大幅上涨。在市场下行的环境下,独立品牌受到挤压,吉利汽车仍在一定程度上受到影响。


受2020年上半年疫情影响,6月底库存周转率和应收账款周转率明显低于往年的正常水平,库存中成品(主要是整车库存)余额18.2亿元,高于去年底的15.6亿元。


此外,"每日调查结果"指出,吉利的产能过剩问题十分突出。在2020年上半年,吉利的汽车产能利用率仅为45.18%,不到一半。这不仅受到疫情的影响,随着2019年三家新工厂的建成,吉利汽车的总产能已从171万辆飙升至210万辆。


最初的产能计划显然在近三年内没有预见到汽车市场的低迷。2018年和2019年销量下降,2019年产能利用率降至不到60%。即便今年没有疫情,吉利汽车仍将有很大一部分产能闲置。


值得注意的是,整车市场快速改善的可能性已经很小,吉利汽车的销售规模很难扩大,产能缺口问题可能越来越突出。


多品牌销售不多,并想撕毁"传统汽车公司"的标签。


据"每日财务报告"(Daily Financial Report)报道,吉利汽车拥有自己的品牌吉利(Geely)、纯电品牌几何学和沃尔沃合资领子。在吉利控股(Geely Holdings),有沃尔沃、极地之星(Polar Star)、路特(Lutters)。


由于沃尔沃目前不在吉利的市场主体,林克属于吉利汽车的合资企业。它们之间有竞争关系吗?


在调查信中,吉利汽车给出了否定的回答。同时强调,管理层正在与沃尔沃管理层探讨通过业务整合重组的可能性。如果重组顺利完成,沃尔沃和凌科的投资将成为吉利汽车的子公司,并将消除同一行业竞争的风险。


值得注意的是,早在2010年,吉利就有了一个失败的多品牌战略:吉利的品牌被划分为迪豪、英国、环球鹰三个新品牌。最终的结果是一个令人沮丧的结局,吉利在2014年宣布"回归一个吉利"。


与当年不同的是,吉利现在拥有更多品牌,拥有沃尔沃和卢特斯等"外援"品牌。但也出现了汽车价格区间重叠的问题,陷入了"多品牌不卖多少"的尴尬境地。


一方面,沃尔沃进入车型的市场价格接近200000元。因此,在200000多元的市场上站稳脚跟,以高端的名义只能活在10到200000之间。这也使得吉利的模式难以攻击。在汽车行业下滑的趋势下,汽车公司的品牌升级注定是困难的。

责任编辑:无量渡口
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